주식용어 정리-PBR,PER,EPS

1. PBR(Price Book-Value Ratio: 주가 순자산 비율)

 

주가가 한 주당 몇 배로 매매되고 있는지를 보기 위한 주가 기준의 하나로 장부가(Book Value)에 의한 한 주당 순자산(자본금과 자본잉여금, 이익잉여금의 합계)으로 나누어서 구한다.
 
주가순자산비율(PBR)=현재 주가(P)/주당 순자산(BPS)

주당 순자산(BPS)=순자산/발행 주식수

순자산(총자본)=총자산-총부채

 

PER(주가수익비율)와 함께 주식투자의 중요한 지표가 된다.

부도사태가 빈발하고 있는 현실에서 회사가 망하고 나면 회사는 총자산에서 부채를 우선 변제해야 한다.

 

그러고도 남는 자산이 순자산이란 것인데, 이것이 큰 회사는 그만큼 재무구조가 튼튼한 것이고 안정적이다.

 

배수가 낮을수록 기업의 성장력, 수익력이 높다는 말이다.

PER가 기업의 수익성과 주가를 평가하는 지표인 데 비해, PBR는 기업의 재무상태 면에서 주가를 판단하는 지표다.

 

2. PER(Price Earnings Ratio: 주가 수익 비율)

주가가 주당 순이익의 몇 배가 되는지를 나타내는 지표로서 주당 순이익에 대한 주가의 상대적 수준을 나타내는 지표이며 단위는 배이다.

 

주가수익비율(PER)=현재 주가(P)/주당 순이익(EPS)

주당 순이익(EPS)=당기 순이익/발행 총주식수

 

 

주당 순이익(EPS: Earnings Per Share)은 당해 연도에 발생한 순이익을 총 발행 주식수로 나눈 것으로 1주가 1년 동안 벌어들인 수익이다. 주당 순이익이 높을수록 주식의 투자가치는 높다고 볼 수 있다.

 

PER는 주가가 오르내리거나 결산기와 반기에 실적 이 발표된 뒤 또는 자본금이 변하면 달라진다.

 

PER가 높다는 것은 기업의 수익력에 비해 주가가 상대적으로 높게 형성돼 있음을 뜻한다. 반대로 PER가 낮으면 수익성에 비해 주가 가 저평가돼 있어 그만큼 주가가 오를 가능성이 높은 것으로 기대된다.

 

• PER가 0 이거나 음수이면 이익금이 0 이거나 마이너스라는 뜻이 되고, 10 이하이면 매우 건실한 회사에 속하며 30 이상이면 구매력이 없다고 볼 수 있다. 그러나, PER가 낮아도 부실한 기업인 경우 PER 가 높더라도 우량 대기업이 더 매력적인 구매력을 갖고 안정성이 높다. 즉 PER에는 안정성이 포함되어 있지 않으므로 투자에 절대적인 수치가 아니다.

• 단, PER 가 투자에 중요한 수치로 작용할 만큼 믿을만한 신뢰를 가졌다고 보는 경우는 대략적으로 5년 이상 된 코스닥(KOSDAQ)기업과 10년 이상 된 코스피(KOSPI) 주식의 경우이다. 그럼에도 불구하고 PER를 맹신하여 투자에서 많은 손해를 보는 개인투자자가 많으므로 주의하여야 한다.

(Note)

최근 금융위기로 인해 가치투자(Value Investing)에 대한 국민들의 관심이 증가하고 있는데 소위 "위기가 곧 기회"라고 생각하는 주식투자 고수들의 기술적 분석을 통한 가치투자의 대상과 분석 유형은 아래와 같다.

1.     실적대비 저평가주(PER & 영업이익 분석)

2.     현금흐름이 좋은 고배당주(배당수익율 & 시가총액 대비 현금흐름 분석)

3.     자산대비 저평가주(기존 종가 & PBR 분석)